이 펀드는 정밀한 균형 조정을 약속합니다: 능동적 투자와 수동적 투자

Envestnet은 증권거래위원회에 제출된 최신 양식 ADV에 보고된 대로 약 3,460억 달러의 자산과 170만 개의 계정을 보유하고 있다는 점을 고려하면 여러분이 익숙할 수 있는 이름이며 적어도 여러분이 알고 있을 것이라고 믿습니다.

전체 그룹에는 포트폴리오, 은퇴 상품 및 서비스, 소액 금융, 자산 관리 부서가 포함되며, 각각은 자문 수치에 따라 자체 자산을 보유하고 있습니다. 회사는 다시 한 번 사업을 확장하고 있으며 기존 뮤추얼 펀드와 ETF를 기반으로 하는 자금 배분 상품을 보유하고 있지만 최근 첫 상장지수펀드를 출시했습니다. 그들이 시장에 내놓은 제품을 살펴보겠습니다.

첫 번째는 현재 뮤추얼 펀드, ETF 및 개별적으로 관리되는 별도 계정을 혼합하여 사용하여 "자본 보존"에서 "공격적 성장"까지 다양한 할당 노출을 제공하는 "ActivePassive 다중 관리자 포트폴리오"를 제공합니다. 새로 출시된 ETF는 이전 제품과 같이 다양한 배분 시나리오를 제공하지 않지만 모두 ActivePassive라는 브랜드로 표시됩니다.

ActivePassive US Equity ETF(APUE), ActivePassive Core Bond ETF(APCB), ActivePassive International Equity ETF(APIE), ActivePassive Intermediate Municipal Bond ETF(APMU) 등 총 4가지 펀드가 있습니다. 나는 "ActivePassive"가 무엇을 의미하는지에 대한 단서를 찾기 위해 APUE의 투자 설명서를 살펴봤고 전략의 수동적 부분이 4,000개 이상의 구성 요소와 1,500만 달러를 포함하여 매우 낮은 임계값을 포함하는 CSRP US Total Market Index에 의해 제공된다는 것을 발견했습니다. 최소 시가총액, 12.5% ​​유동(거래 가능한 주식) 기준, 그리고 후행 125 거래일(역일 기준으로 6개월) 동안 거래된 주식의 단 0.08%라는 유동성 기준이 적용됩니다.

이 지수는 전략의 수동적 측면을 알려주는 역할을 합니다. 즉, 포트폴리오의 수동적 슬리브는 샘플링 전략을 통해 관리됩니다. 즉, 포트폴리오 관리자가 모든 지수 구성요소에 투자하지 않는다는 의미입니다. 실제로 투자설명서에는 "펀드가 지수를 추적하기 위한 패시브 배분을 구성하기 위해 패시브 관리 ETF에 투자할 수 있다"고 명시되어 있습니다. 전략의 활성 부분은 다음과 같은 말로 설명됩니다. "자문사가 적극적으로 관리하는 펀드의 투자 포트폴리오 부분은 펀드 순자산의 15%~65% 범위이며 시간이 지남에 따라 경제적 측면으로 바뀔 것으로 예상됩니다. 조건이 변하고 펀드가 투자하는 자산 클래스에 대해 이용 가능한 정보가 진화합니다."

실제 주식 선택 프로세스 측면에서 투자 설명서는 대형주에 기울어진 가치, 모멘텀 및 품질 요소를 활용하는 일반적으로 "스마트 베타" 접근 방식으로 알려진 것을 설명합니다.

Envestnet은 APUE의 하위 자문 역할을 하지만 다른 펀드에 대한 하위 자문 역할을 하기 위해 다른 제3자 관리자와 계약을 맺었습니다. 자금 및 하위 자문사는 다음과 같습니다.

APCB: Neuberger Berman Investment Advisers LLC, Sage Advisory Services, Ltd. Co.

APIE: AllianceBernstein LP, Causeway Capital Management LLC

APMU: GW&K 투자 관리 LLC

이 펀드에 대한 접근 방식은 기본 지수 및 활성 선택 기준을 제외하고 APUE와 동일합니다. Envestnet은 각 펀드의 액티브 슬리브 내에서 증권 선택에 대한 책임은 없지만 제3자 관리 펀드에 대한 액티브 및 패시브 간의 할당 혼합을 설정하는 책임은 있습니다.

Envestnet은 멀티 매니저와 자산 배분 기반 상품을 기반으로 탄탄한 비즈니스를 구축해 왔습니다. 기존 고객과 관리 중인 자산을 고려할 때 왜 ETF 분야에서 이러한 성공을 복제할 수 없어야 하는지 모르겠습니다. 위험 회피 기간 동안 현금 대신 패시브 전략으로 돌아가는 액티브 상품을 찾고 있다면 아마도 이 펀드를 자세히 살펴볼 가치가 있을 것입니다.

출판 당시 Abssy는 언급된 어떤 증권에서도 지위가 없었습니다.